El Gobierno nacional logró este miércoles la colocación de USD 1.000 millones mediante un bono en pesos, destinado a fondos inversores del exterior. Este instrumento, denominado Bonte, es clave para la acumulación de reservas en el Banco Central, algo fundamental para cumplir con las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en medio de una creciente necesidad de divisas. Detalles de la operación y el bono Según el Ministerio de Economía, el bono fue adjudicado en su totalidad y tendrá una tasa fija del 29,50% anual. El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, detalló que el Bonte recibió 146 ofertas internacionales por un total de $1,94 billones (equivalentes a USD 1.694 millones). El bono “permite refinanciar deuda en moneda local con fondos provenientes del exterior, contribuye a aumentar las reservas del Banco Central sin generar nueva deuda neta, y extiende el plazo promedio de los pasivos en pesos”, explicó Quirno. Características del bono Este bono es distinto de otros instrumentos, como los dólar linked, ya que involucra el uso de dos monedas distintas. En este caso, los inversores utilizarán dólares, pero a su vencimiento recibirán pesos. Además, el bono se regirá bajo ley local y no bajo la jurisdicción de Nueva York, lo que es común en los bonos internacionales. Otra característica importante es la cláusula de "put" (opción de recompra), que permitirá a los tenedores solicitar el rescate del bono en mayo de 2027. Los dólares provenientes de esta operación se destinarán a acumular reservas y contabilizar en la meta de acumulación de divisas establecida con el FMI. Impacto en reservas y monetario Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) advirtió que la emisión del BONTE tendrá un impacto tanto en reservas como monetario. Señaló que, si se obtiene el REPO por USD 2.000 millones, las reservas netas mejorarían como máximo USD 1.000 millones. No obstante, el Banco Central (BCRA) tendría que acumular alrededor de USD 4.000 millones en tres semanas para cumplir con la meta. En cuanto al impacto monetario, PPI destacó que, dado que los vencimientos son en pesos, los pesos necesarios para el pago saldrán de la cuenta corriente del BCRA. Esto podría expandir la base monetaria en aproximadamente $1,14 billones, lo que podría generar presión sobre la moneda. Reacciones del mercado El economista Lucas Buscaglia de Balanz opinó que, considerando las distintas monedas en las que se suscriben los instrumentos, el roll over logrado en esta licitación debe compararse con la emisión de instrumentos en pesos. A pesar de que no se espera que supere el 100%, no se anticipa presión sobre el tipo de cambio, ya que la emisión del BONTE fortalecerá las reservas y mejora las perspectivas para el cumplimiento de las metas del FMI. Otros instrumentos de deuda emitidos Además del Bonte, el Ministerio de Finanzas adjudicó $8,56 billones en instrumentos de deuda, con una demanda total que alcanzó los $9,46 billones. Esto representó un nivel de refinanciamiento del 126,28% respecto a los vencimientos de ese día. Entre los instrumentos colocados se incluyen letras capitalizables (Lecap), bonos Boncap, un bono CER cero cupón y el BONTE 2030 ya mencionado. Las tasas efectivas mensuales de las Lecap fueron entre 2,35% y 2,58%, con tasas internas de retorno anual de hasta 35,75%.